2019年4月份，宏观经济运行维持在合理区间，重要耗煤产品产量有增有降，煤炭消费增幅回落，而煤炭供给相对充足，全社会库存增长，市场预期依然消极，煤炭价值幼幅着落，煤炭市场景气宇呈回落态势。进入5月份，煤炭需要降落，煤炭供给同比增长，中转地、用户库存持续上升，煤炭价值幼幅颠簸，预判市场景气指数将持续幼幅回落。
一、2019年4月份煤炭市场景气指数根基情况
2019年4月份全国煤炭市场景气指数别离为-10.4点，陆续两个月回落，比3月终值（-14.8点）回落4.4个基点，市场景气宇处于偏冷区间。
（一）煤炭需要增速回落，需要偏异指数仍处合理区间。
4月份，工业出产增速较上月显著回落3.1个百分点；当月固定资产投资增速比上月回落0.8个百分点，其中房地产开发投资增速比上月回升2.1个百分点，不外造作业投资、民间投资增速均有所回落。从重要耗煤产品产量看，4月当月火电同比降落0.2%，而生铁同比急剧增长10.1%，水泥产量增长3.4%。重要受火电增速显著回落影响，煤炭需要增速也出现回落，结合前期煤炭需要颠簸情况，测算4月份煤炭需要偏异指数为4.7点，比上月幼幅回升2.5个基点，总体仍处在合理区间。
（二）存煤出现上升，供求平衡指数回落。4月份，煤炭日均消费环比回落，而规模以上煤炭产量环比回升，煤炭日均进口水平也有回升，需要回落而供给增长，全社会煤炭库存上升，其中用户库存、产地库存增长，中转地库存相对安稳。结合前期库存情况综合测算，4月份供求平衡指数为0.9点，比上月终值4.7点回落3.8个基点，反映煤炭市场供求向偏松方向发展、总体根基平衡。
（三）生理预期指数低位运行，市场预期消极。4月份，煤炭产地供给能力充足，煤炭消费环比回落，全国重点电厂库存居高不下；生理预期指数与上年12月根基吃旖。测算当月市场预期指数-30.0点，比上年终值（-25.4点）回落4.6个基点。
（四）煤炭价值幼幅着落，价值偏异指数回落。4月份，上旬部门产地受安全查抄趋严、煤管票限杜纂省内需要旺盛影响，价值有所上涨,不外中下旬之后，由于下游用户需要不及，市场煤价值急剧回落，总体看比比幼幅降落。测算4月份煤炭价值偏异指数为-9.5点，比上年月终值（-5.5点）回落4个基点。
二、2019年5月份煤炭市场景气指数预测
（一）煤炭需要降落。从经济根基面看，固然4月份房屋新开工面积、房地产开发投资依然维持了两位数增长且增速有所回升，但房屋销售面积依然处于低位、前4个月降落0.3%；民间投资、造作业投资增速均出现回落；基础设施投资增速未如预期那样显著回升，前4个月同比增长4.4%，增速与1-3月份吃旖；加之中美业务战持续升级，可能影清脆期出口；总体上支持煤炭需要的终端动力呈减弱趋向。从季节成分看，5月份是传统煤炭消费淡季。数据显示，5月上旬全国重点发电企业日均耗煤比上月降落8.7%，同比降落3.4%；5月前20日沿海六大电厂日均耗煤比上月降落8.7%，同比降落16.1%Ｋ伎嫉角捌诩吧夏晖诨跋，预估煤炭需要偏异指数将幼幅回落，仍在正常区间。
（二）煤炭供求朝偏松方向发展。数据显示，5月1-10日，全国重要产煤省部门重点煤矿产量环比降落5%，同比增长5%；存煤环比增长4%，同比增长2.8%。截止5月10日，电厂存煤比上月末增长4.7%；同比增长23%，截至20日六大电厂存煤比上月末增长5%。截至23日，CCTD主流港口煤炭库存比月初增长4.9%。综上，判断5月份煤炭库存持续增长，结合前期库存变动情况，预计煤炭供求平衡指数将持续回落。
（三）市场预期依然较为消极。进入5月份，电厂耗煤量降落较快，重要港口锚地船舶同比显著削减，主流港口煤炭库存突破6000万吨，为今年以来最高水平。从期货市场看，近期由于当前火电需要低于往年同期，高库存叠加低需要使得动力煤09合约震荡下行，市场看空感情较浓。预计5月份市场预期指数持续颠簸下行的可能性较大。
（四）市场价值幼幅颠簸。进入5月份，全国市场买卖煤炭价值指数根基安稳；至24日，哈密港5500大卡/千克动力煤市场买卖平仓价比月初降落5元/吨。预计煤炭价值偏异指数或将根基安稳、幼幅颠簸。
综合以上分析，5月份四项基础指标中需要偏异指数、供求平衡指数和市场预期指数或将呈回落态势，价值偏异指数根基安稳，预估全国煤炭市场景气指数总体回落。